鎳是有色品種里波動率較高的品種，2019年5、6兩個月，印尼大選和洪水肆虐多次沖擊鎳價，造成鎳價日內大幅波動。鎳也是2019年有色金屬中表現較好的品種，但未來鎳價大概率無法保持牛市。主要原因是作為鎳消費占比近8成的不銹鋼庫存高企。在不銹鋼庫存消化之前，鎳價難以持續走牛。

據機構測算，2018年鎳終端消費有76%用于不銹鋼生產。截至2019年6月14日，佛山300系不銹鋼庫存為108600噸，無錫庫存為211300噸，合計319900噸，相比5月24日高點335600噸有所回落，但仍然維持高位。兩地總計庫存歷史高值出現在2010年4月，為340000噸左右。上一次鎳價從200000元/噸調整至100000元/噸，歷時近6年。但本輪過剩料不會耗時過久，原因是電動汽車電池高鎳化將持續驅動需求增長。根據機構測算，2018年鎳消費中4%用于電池，這個值到2025年預計會增長到17%，而不銹鋼將縮水至66%左右，新的消費增量會在未來對鎳價提供支撐。但除非供給發生重大變化，短期內鎳的終端需求難言樂觀。

今年以來，國內鎳鐵產量保持高速增長，近期國內鎳鐵RKEF檢修影響的產能也非常少，國內RKEF鎳鐵利潤非常豐厚，完全不具備減產的條件。不銹鋼廠的利潤差于RKEF鎳鐵廠，但也還過得去。雖然近部分不銹鋼企業開始檢修，但規模不大。鎳的庫存雖然處在低位，但不銹鋼企業利潤尚可，鎳鐵企業利潤仍然豐厚，高庫存似乎還沒有充分傳導。在這兩者利潤都尚不足以擠壓產能的情況下，鎳鐵和不銹鋼供過于求的時間或許被拉長。

截至2019年6月18日，LME鎳庫存為167130噸，比上周增加18噸，大趨勢看仍然處在去庫階段。上期所庫存期貨為15693噸，比2019年6月3日的8261噸大幅增加90%左右。從數據上看，國內庫存是偏空的。之前有很多印尼方面的消息，例如印尼大選結束后發生暴亂影響鎳鐵生產，又因為發生洪水影響礦山企業。但從庫存上看終都被證偽，大選和大水都只能影響日內鎳價。

5月制造業PMI為49.4%，比4月下降0.7個百分點，時隔兩個月再次降到榮枯線以下。與歷史同期水平比較來看，今年5月49.4%的PMI水平創下歷史同期新低。5月非制造業PMI基本保持平穩，其中建筑業景氣度下降，服務業景氣度上升。制造業PMI分項指數中下降明顯的是訂單類指數，新訂單和新出口訂單指數降幅較大，三大訂單指數都低于榮枯線，需求走弱壓力加大。M2同比增長8.5%，M1同比增長3.4%，M2與M1差值繼續回落。

綜合近期經濟數據來看，經歷了年初的躁動，信貸再次收緊，經濟活力降低。雖然整體有所降溫，但房地產施工面積增速仍保持在較高區間，利好房地產后周期的家電、機械設備、建筑材料等。乘聯會數據汽車同比仍然在衰減，但環比轉正，且新能源車仍然在高速增長。這些因素對鎳的終端消費有一定拉動作用，但不銹鋼庫存高企仍是主導因素。

目前鎳價的堅挺和終端消費的疲弱形成了較明顯的背離，不銹鋼庫存得到充分消化似乎需要較長時間，在供需平衡前不看好鎳價。但減稅政策的持續發力和逆周期調節對消費端有一定拉升，鎳上游度集中也比較高，我們建議謹慎看空。

2019年是中國經濟走向高質量發展的關鍵之年。與鋼鐵市場密切相關的房地產、船舶、家電等行業正處于加劇變革的調整期，高質量發展步伐加快。
在房地產行業，社會對“健康住宅”的呼喚是一浪高過一浪，從前段時間鬧得沸沸揚揚的自如租房甲醛超標事件就可一窺究竟；在船舶行業，受船舶大型化、多樣化和復雜化發展趨勢的影響，高端船舶用鋼占比正逐步增加；在家電行業，市場正面臨轉型升級的“洗牌”階段，更加注重個性化的市場需求。
在下游用戶加快高質量發展的情況下，作為這些行業的上游——鋼鐵行業將何去何從？“鋼需”究竟怎么變？
“健康建筑”理念影響房地產業用鋼需求
2019年1月~5月份，房企銷售業績穩步增長，房地產行業集中度進一步提升，兩極趨勢加劇。從銷售額來看，房企銷售額前100名均值達407.1億元，規模破百億的房企增加至95家。同時，從2018年的統計數據也可以看出，2018年，4強、10強、20強、50強、100強房企的市場集中度都有所上升。其中，前4強房企的市場集中度從2013年的6.93%上升到2018年的14.17%。業內人士指出，這種趨勢還會延續下去。
中國房地產業協會副會長胡安東日前在第十五屆鋼鐵產業發展戰略暨鋼鐵產品產需研討會議及下游行業發展新趨勢與用鋼需求新變化高峰論壇上分析了當前房地產市場形勢與用鋼前景。他指出，房地產市場正呈現出一系列新變化，住房需求向中心城市、省會城市集中，向城市群、都市圈集中，向發展型、改善型住房集中。
再加上如今在房地產業盛行的“健康建筑”理念，“健康住房”將逐漸成為我國居民住房消費的重點。胡安東認為，改善型、高品質住房是今年房地產市場的主流。特別是“健康建筑”“綠色建筑”的理念已深入人心。由此，相關建筑用材料必須符合綠色、健康的要求，實現建筑長壽化、建設產業化、品質優良化、綠色低碳化、家裝工業化。
由此看來，符合綠色、健康要求的鋼結構住宅、工廠化生產、裝配式施工等將成為房地產行業的發展趨勢。從“鋼需”方面來看，以鋼結構住宅為例，其所消耗的鋼材將以工字鋼、槽鋼、角鋼、H型鋼等各類型鋼、板材為主，而螺紋鋼、線材的需求量將減少。
高端船舶用鋼占比將逐步提高
2019年船舶行業面臨的形勢依然嚴峻。由今年1月~5月份統計數據可以看出，世界造船三大指標“兩增一降”。1月~5月份，世界造船完工量為4378萬載重噸，同比出現增長；世界新承接訂單量為2285萬載重噸，同比出現下降。截至5月底，全球手持訂單量為20100萬載重噸，同比出現增長。
同時，根據當前手持訂單量測算，2019年我國造船完工量約為3500萬載重噸，新承接船舶訂單或將有所下降，預計2020年、2021年，我國造船完工量將止跌企穩，出現回升。但隨著船舶大型化發展，造船用鋼總量將呈下降趨勢。
不過，隨著船舶大型化、多樣化和復雜化，高端船舶用鋼占比將逐步提高。2018年，高強度船板占造船板比例已達到55%，比2011年提高10個百分點。同時，我國工業化步入發展后期，未來對鐵礦石的需求將逐步減少，廢鋼在鋼鐵生產中的占比將逐步提升，因此對散貨船特別是對礦砂船的需求有可能出現趨勢性變化。另外，加大力度承接和建造高端船型，也是船舶工業高質量發展的內在需要。隨著我國造船強國和海洋強國建設步伐的加快，我國高端船型用鋼占比會逐漸增多。
此外，隨著造船業淘汰落后產能、兼并重組的逐步完成，產業集中度正不斷提高，這必將改變我國傳統的環渤海灣、長三角和珠三角三大造船基地格局。目前，江蘇揚子江船業、上海外高橋、大船重工、武昌船舶重工、江蘇新時代等企業的生產任務相對飽滿，骨干造船企業仍是“鋼需”主體。
家電用鋼偏重特殊功能性材料
據中國家用電器協會有關人士預測，2019年家電產品總量將保持穩中有升態勢。隨著家電產品產量增加、品類擴大、單耗上升，家電用鋼需求將保持穩中有升。
目前，家電行業技術改造正向著自動化、智能化方向升級。企業正逐步淘汰落后的磷化噴粉工藝，將更為高效的U殼一體成型加工工藝應用于家電生產之中，這預示著彩涂板應用更加廣泛。同時，在國內外市場，全自動洗衣機占比達90%，比重較之前上升，這預示著不銹鋼的需求將保持穩定上升。隨著家電能效水平的逐步提升，直流變頻技術在空調中的應用占比將達70%，在洗衣機中達60%，在冰箱中達50%，這預示著電機使用的高牌號硅鋼片需求上升。并且，隨著家電產品逐步向高端化邁進，對鋼材等材料的性能提出了更高的要求，不僅要求鋼材具有高強度、防腐蝕性能，還要有抗菌功能。可以預見，今后具有抗菌等特殊功能的金屬材料將在高端家電中大量應用。
此外，家電產品向大容量發展，單機材料平均消耗量上升。例如大容量電冰箱，300升以上機型銷售額占比由兩年前的36%上升到現在的50%以上；大容量洗衣機，8公斤以上機型銷售額占比由兩年前的45%上升至77%。
隨著家電產品的升級換代，家電產品中鍍鋅板、彩涂板、高強度不銹鋼板、鍍鋁鋅板、高牌號硅鋼、高強度薄板等品種的用量將增多。家電用鋼輕量化、美觀化、環保化正成為未來高端家電用鋼的新特點。
簡評
國際海事組織（IMO）有關環保和安全的新標準、新規范、新公約的出臺，對高端船舶用鋼提出了更高的要求。希望鋼企結合市場需求，將更多精力集中在此類新型材料的研發、生產上，為船舶業高質量發展助力。
針對房地產行業的新變化，鋼企和鋼貿商應積極適應該行業集中度提高、聯合體增多的現狀，并有針對性地為大型房企集中采購提供服務。商機稍縱即逝，鋼企為大房企提供服務，既能穩定鋼材供給渠道，又能在貨款回籠上得到保證。
家電行業價值回報較高，一直備受鋼企關注。但需注意，我國現階段正處于消費升級大環境之下，家電產品升級換代頻繁，鋼企要時刻關注市場變化，注重有特殊需求產品的研發，緊跟家電行業嬗變的步伐。

鋼格板其實就是表面被鍍鋅處理過的平臺格柵板，為什么要給平臺格柵板表面鍍鋅呢?原來鍍鋅就相當于給鋼格柵延長了壽命，讓它可以多被使用幾十年。因為不鍍鋅鋼格柵表面容易生銹，生銹就會減少它的使用周期，所以給平臺格柵板表面鍍鋅不僅提升了美觀度，還延長了它的使用壽命，可謂一舉兩得。
鍍鋅后的產品外觀不但漂亮而且還精美。鍍鋅鋼格板和不鍍鋅鋼格板的區別在于它的表面處理上，鍍鋅分熱浸鍍鋅和冷鍍鋅兩種。
平臺格柵板表面為什么要鍍鋅？
鍍過鋅的平臺格柵板可以起到防止氧化的作用，增加它的使用年限。熱浸鍍鋅的平臺格柵板在PH6-PH12之間時耐腐蝕能力強，它的使用年限和外部環境有很大的關系，干燥的環境下，它的壽命可以達到70-80年，工業上一般20-30年左右。
冷鍍鋅的使用年齡比較短，也2、3年開始顯出生銹的現象了。不鍍鋅，不僅外觀粗糙不好看而且還可以對產品進行涂漆和表面不做處理等集中方式。熱浸鍍鋅的踏步板使用壽命長，可達40年-70年。
冷鍍鋅的水溝蓋板長是3年。涂漆的平臺格柵板5-7年。不鍍鋅的產品表面容易發黑、生銹，而鍍鋅的表面卻很有光澤，使用年限也比較長，外形美觀耐用。

復合鋼格板制作工藝：復合鋼格板是由一定具有橫跨承載能力鋼格板及表面密封的花紋鋼板或鋼網構成的一種鋼格板新產品。復合鋼格板可以由任何一種型號的鋼格板和不同厚度的工化紋鋼板構成。但常用的是使用G323/40/100鋼板作低板；3mm厚的花紋鋼板，也可采用4mm,5mm或6mm的花紋鋼板。

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